「香港已玩完」說法太誇張？

「香港已玩完」說法太誇張 | am730

內地面對的經濟困局，特別是「三個D」，即高債務、通縮和人口結構老化。(資料圖片)

AM730   2024-02-23 11:29:01

AM地產專欄: 李峻銘

前摩根士丹利亞洲區主席羅奇(Stephen Roach)之前在《金融時報》發文「香港已玩完」(Hong Kong is over)，引起社會上熱烈的討論。西方人士對內地及香港發表惡意批評其實見怪不怪，當中不少根本對內地及香港沒有深入認識，但羅奇一向被視為「中國大好友」，1980年代初便在香港，對內地經濟研究有30多年，一直看好內地及香港發展！今次立場倒轉，因此更令人關注！

羅奇在其文章中是用恒生指數的表現去認定「香港已死」，他說由2019年至今，恒生指數由 3萬點下跌至現在16,000點，跌幅近半，由1997年回歸至今，恒指只漲了5%。恒指只是金融市場內幾十隻股票股價表現，何以能夠反映香港盛衰，股價不升長跌，涉及多種因素。美股屢創新高，依羅奇的思維，豈不是美國的國力應該如日中天！實情剛剛相反，美國兩黨政治內耗嚴重，國內分裂也很明顯，對外債台高築，美之地位岌岌可危。今年尾大選，特朗普一旦未能當選，其支持者可能不服從選舉結果，要求推翻結果，發生動亂也有可能，「美國已玩完」的機會似乎比「香港已玩完」更見說服力。雖然不同意其結論，但也研究他提出的三大因素，藉此理解西方人如何看香港，也有價值！

羅奇認為第一個因素是本地政治，由2019年的「逃犯條倒」引發大規模示威活動，令中央實施「國安法」削弱香港的自治，令「五十年不變」的承諾腰斬。筆者看法跟他完全相反，在沒有國安法及23條的話，外國機構(包括間諜組織)對香港及內地的活動，港府沒有足夠法律基礎去監管及制裁，跟「一國兩制」、50年不變承諾無關。筆者也寄望在愛國者治港環境下，中央有信心讓香港有機會進一步普選特首，讓外國人明白香港高度自治，並沒有改變。

第二個因素是內地經濟困局，特別是「三個D」，即高債務、通縮和人口結構老化(Debt, Deflation and Demography)，筆者同意內地經濟短期面臨一些困難，也令香港受到影響，內地過往過分依賴房地產發展模式，轉向消費型，尋求高質量發展，No Pain, No Gain經過艱難日子，相信好日子會重臨。

至於第三點是中美之間的競爭，令香港這個「超級連繫人」角色受到影響，這無異令香港對歐美的貿易減少了，但其他地區機遇卻不少，如中東及東南亞，重點是香港能夠轉型，適應世界的改變。任何一個地方，墨守成規不求進步，自然會被淘汰，香港也不例外。羅奇的言論正好警剔我們要加倍努力，不要被人家看低。

後話

似是以個人祈望和感想作反駁？其實不斷用街市般的吵鬧反駁更顯缺乏專業人才及金融經濟實質數據成績去作回應，有失國際金融中心體面吧！？