【新聞點評】陳茂波證實了這個消息
沽港元不等同資金外流有理
自5月以來，金管局頻繁入市承接港元沽盤，銀行體系結餘由超過3000億港元降至目前僅約1250億港元水平，不少人對此憂心忡忡。陳茂波周日（28日）發表網誌，坦言「息差因素及套息活動令港滙沽盤過去數月一度增加」，惟強調這些情況「全部都在聯繫滙率制度的預期之內。」他又指，上半年本港認可機構的存款總額仍略升0.4%，「反映『沽港元』不等同『資金流走』，亦不會影響香港的金融和貨幣穩定。」
事實上，香港自2019年以來風雨飄搖，在政治風波過後又遇上新冠疫情，還受到移民潮、俄烏戰爭、環球通脹、內地經濟疲弱等因素影響，股市和樓市節節下滑，市面瀰漫一片悲觀情緒。部分人把「銀行體系結餘」視為其中一個重要指標，認為「結餘」愈低代表本港經濟愈糟糕，當該數字趨近「清零」，聯滙制度便將失守，香港整體經濟亦會「爆煲GG」。
正因如此，陳茂波在網誌的論述惹起熱議，不少網民質疑他只是「死雞撐飯蓋」。此情況背後主要有三個原因：一、特區政府及高官公信力有很大提升空間；二、經濟狀況持續差劣，人們傾向相信悲觀故事；三、在字面意義上，「沽港元」確實很易令人聯想到「資金流走」，至少不太可能象徵「資金流入」。
不過，陳茂波的講法屬100%正確。首先，所謂「沽港元」意指投資者把港元兌換為美元（賣出港元，買入美元），而在聯滙制度下，若這些賣盤最終要由金管局承接，直接結果就是銀行體系結餘相應減少。然而，這並不代表該筆資金一定從香港「流出」，關鍵在於投資者所兌換的美元，究竟是轉移到其他地區（例如美國）銀行體系，抑或繼續存放於本港銀行體系。
兌換美元套息可繼續留港
具體而言，美國聯儲局今年4度加息，累計加幅達2.25厘，期間本港存款利率基本上按兵不動，導致美元和港元在聯滙制度（滙率鎖定於7.75至7.85區間）下存在顯著息差，不少投資者於是選擇把港元換成美元以享受較高息率（還有人從市場借入港元再兌換為美元，進行套利交易），這便構成「沽港元」。至於該些交易會否造成資金「流出」，則屬另一個問題。
陳茂波又指出，本港銀行存款總額繼2021年增長4.6%之後，今年上半年再增加0.4%，達到15.3萬億港元；儘管增速放緩，卻顯示整體資金並無「流出」，只不過「流入得較慢」。籠統而言，這反映投資者把港元兌換為美元後，資金大致上繼續留在本港銀行體系。更仔細來看，根據金管局統計，截至今年6月底，本港銀行體系客戶港元存款按年減少3.6%，美元存款增長5.8%，恰恰印證了同一趨勢。
有人會問，「香港環境差，不少市民移居海外，為何絕大部分資金仍留在這裏（甚至略有增長）？」有錢人當然不「儍」，相反非常精明，但他們的資金配置和遷移有着複雜考慮因素。舉例說，本港股市有超過1000家中資公司掛牌交易，隨着中美關係緊張，它們可能覺得把資金存放於香港比起美國更「安全」。
例如阿里巴巴（09988）截至6月底持有淨現金3404億元人民幣，折合約3862億港元，規模等於本港目前銀行體系結餘（約1250億港元）兩倍有多。當然，對於每家公司的現金貨幣結構（有幾多是人民幣、港元或美元）以及存放地區（內地、香港或海外），外界無法具體掌握，但上半年本港銀行總存款錄得0.4%增幅，這個數字理論上不會騙人。
銀行結餘非走資理想指標
另外，很多人對「銀行體系結餘」存在誤解，視之為「香港經濟末日鐘」。其實這只是本港銀行與金管局之間便於兌換的一個資金池，其餘額走勢主要反映港元和美元供需之相對強弱而已。陳茂波及金管局總裁余偉文曾多番解釋，當結餘下跌到一定水平，本港銀行就會調高港元息率，令息差收窄，結餘亦會重新趨於平衡（或回升）。
打個比喻，假設全港有20家麻將館，為方便籌碼兌換及拆借，在「雀管局」開設了流動資金池戶口，該資金池僅佔所有麻將館「家底」不足1%，即使餘額因故急降，亦絕不意味會「爆煲」。
正如上文提到，相對於本港銀行總存款15.3萬億港元，又或者阿里巴巴手持淨現金約3862億港元，銀行體系結餘（約1250億港元）不算「大數目」，不必過度重視。根據資料，2005年至2008年間，本港經濟增長強勁，但銀行體系結餘長期僅得數十億港元，無礙經濟及金融市場正常運作；只不過後來美國QE放水，熱錢泛濫，才帶動銀行體系結餘膨脹；現在美國QT收水，結餘收縮實屬正常。
總的而言，如同世上任何貨幣及經濟體系，港元及香港經濟絕非「金剛不壞」，理論上存在「爆煲GG」的可能；惟銀行體系結餘並非理想的觀察指標，「沽港元」亦確實不等同「資金流走」，波叔沒有騙你。
後話
如此，「沽港元」繼續發生不會造成問題？而資金繼續流走也不會造成問題？同理，移民對港人口減少也只左袋入右袋原理，要對地理觀念眼光廣闊些，整體上是無消失了，故不會成為問題！
但上述波叔的聲明，目的是否指出倆者無關係，而同時一切都無問題呢？
當然祈望這是真實又可信賴的吧！相信波叔是個老實人，絕對不會呃人的。市民可繼續無憂無慮快樂地生活。
然而，可肯定的，上述事件並非因源自風水和命理上出了問題！
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