地產不啟動，經濟難前進，四月地產復甦動能減弱，反映在近日內房民企股債雙殺，債務違約頻起，救市成效期望落空，內房危機「未解決」，前路漫漫其修遠兮。

房地產是中國人民財富的象徵、經濟周期之母，中國房地產的總值約500萬億人民幣，超過歐美300萬億左右，佔中國家庭財富近70%，而房地產及其相關行業間接拉動GDP約30%，對維穩經濟最重要，暫時沒有之一。

有「中国最準分析師」之稱的思睿首席經濟學家洪灝指，如果房地產今年不能夠如期復甦的話，那麼我們中國的經濟復甦的力度可能將沒有我們想像的那麼大。

四月份樓市熱度大減，今年首季樓市回暖終結。4月新房銷售面積大降49%，中長期貸款減少千億元，民眾排隊還房貸而非買房，令待售面積按年大升15.7%。房企大面積躺平，新開工及施工面積分別按升跌28%、46%，反映需求及投資端都非常悲觀。

反映在港股市場上，資金一天殺一個藍籌民營房企祭天，先是碧桂園（02007）、再到龍湖（00960）股價紛紛大跌。再看今年「相對優質」的合景泰富境外債重組，萬達地產延長貸款， 意味著在去年11月救市後，民營房企仍舊會「出事」，令市場對政策拉出深淵的期待落空。

去年市場還能盼救市，盼刺激、盼困境反境，如今短暫回暖後就消失，讓投資者相當失望；再加上美元匯率又破七，再資擔憂美元債風險，5月開始內房股上演「恐懼鬥質」，股債雙殺，市場再次回暖預期已經不再。

展望未來，筆者對國內房地產市場相對悲觀，救市復甦往往是一鼓作氣，再而衰。如今地產銷售在二月「死貓彈」後再度仆倒，強復甦預期已不再。

而目前，在高存貨的情況下，新房不能降價出售，同時也要房住不炒，限制市場對樓價上升預期，投資者買升不買跌，消費者不打折不買，如經濟學上的「不可能三角」，只能說「復甦很難」。因此，我們看到造房子原材料螺紋鋼、水泥價格仍在跌跌不休。

樓市很大程度代表經濟，也保就業。筆者仍舊會心存樂觀，期望政策再次「暴力救市」，比如LPR大降息，先讓一部份人救起來，優質民企的白名單制度，同時允許優質民企有效利用銀行預售款，扭轉預期轉弱的勢頭，加油！


後話

祈望出現「暴力救市」？即是夢話！？